苹果服务收入媲美iPhone 但增长瓶颈或将显现

苹果2024财年第三季度财报前瞻：iPhone销量持平股价却涨8倍，隐藏危机暗流涌动

美国东部时间7月31日，科技巨头苹果即将发布2024财年第三季度财报。《华尔街日报》最新分析报告指出，虽然IDC数据显示苹果2024年iPhone销量与2015年持平，但令人惊讶的是，其股价同期却暴涨8倍。表面风光背后，这家市值万亿的公司正面临严峻挑战。

深入分析苹果营收结构发现，iPhone仍贡献了2024财年50%的营收，服务业务占比24.6%。但毛利润方面，服务业务几乎与iPhone持平。服务业务包括iCloud存储、订阅服务、App Store抽成及搜索广告等，自2015年以来收入增长4倍，远超硬件产品40%的增速。美国银行数据显示，服务业务毛利率超70%，显著高于硬件30%-40%的水平。

《华尔街日报》警告称，苹果服务业务增速放缓且面临两大潜在风险。其服务收入主要来自四大板块：App Store抽成(30.2%)、谷歌搜索合作(24.5%)、广告(9.4%)和订阅服务(32.7%)。目前App Store因30%抽成问题正面临欧盟和美国加州监管压力，最坏情况可能导致10%净利润损失。

更严峻的是，谷歌搜索合作收入占苹果营业利润的19%，但近期谷歌输掉反垄断案后，美国司法部要求终止与苹果的搜索合作协议。苹果高管Eddy Cue坦言："这个可能性让我夜不能寐。"

随着欧美监管趋严，苹果"躺着赚钱"的时代或将终结。这家科技巨头能否在硬件创新乏力和服务业务受阻的双重压力下找到新增长点，将成为投资者关注焦点。即将发布的财报或许能给我们更多线索。